芯片行業(yè)的勢(shì)頭正在與氣候和貿(mào)易挑戰(zhàn)相沖突，對(duì)銅征收新的關(guān)稅可能會(huì)破壞一切。

華盛頓和北京最近的政策轉(zhuǎn)變正在重塑全球人工智能硬件和關(guān)鍵礦產(chǎn)格局。美國(guó)決定向中國(guó)客戶授予英偉達(dá) H20 推理 GPU 的出口許可證，有望釋放數(shù)十億美元的收入，而中國(guó)對(duì)鎵的激進(jìn)出口管制則威脅到供應(yīng)緊縮。這些事態(tài)發(fā)展共同暴露了集中供應(yīng)鏈的脆弱性，并強(qiáng)調(diào)了多元化采購(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的必要性。

英偉達(dá)獲準(zhǔn)恢復(fù)對(duì)中國(guó)銷(xiāo)售 H20 GPU

特朗普政府宣布，現(xiàn)在將授予英偉達(dá)出口許可證，將其 H20 AI 加速器芯片發(fā)送給中國(guó)買(mǎi)家，這出人意料地扭轉(zhuǎn)了之前的立場(chǎng)。H20 最初旨在規(guī)避貿(mào)易限制，但在華盛頓收緊了 H20 本應(yīng)遵守的規(guī)則后，H20 已被擱置數(shù)月，導(dǎo)致英偉達(dá)陷入困境，而另一款芯片則無(wú)法在中國(guó)銷(xiāo)售。

最新消息的財(cái)務(wù)上行空間是巨大的。TrendForce集邦咨詢分析師估計(jì)，H20在中國(guó)的補(bǔ)充銷(xiāo)售可能會(huì)釋放10至150億美元的收入，有可能將英偉達(dá)的市值從目前的4.16萬(wàn)億美元估值推向5.7萬(wàn)億美元。對(duì)于一家已成為先進(jìn)人工智能芯片代名詞的公司來(lái)說(shuō)，重新進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)既意味著即時(shí)的現(xiàn)金流，也意味著長(zhǎng)期戰(zhàn)略定位的機(jī)會(huì)。

雖然 H20 針對(duì)推理工作負(fù)載進(jìn)行了優(yōu)化，但 Nvidia 并沒(méi)有將其中國(guó)戰(zhàn)略局限于單一產(chǎn)品。首席執(zhí)行官黃仁勛還宣布了新的 RTX Pro GPU，這是一款完全兼容的芯片，旨在“智能工廠和物流的數(shù)字孿生人工智能的理想選擇”。新產(chǎn)品將作為 H20 的補(bǔ)充，旨在解決自動(dòng)化密集型領(lǐng)域的邊緣計(jì)算問(wèn)題。

最近的政策轉(zhuǎn)變背后是協(xié)調(diào)一致的游說(shuō)努力。黃仁勛最近訪問(wèn)了華盛頓和北京，認(rèn)為人工智能是與電力或道路一樣重要的基礎(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施。他的信息強(qiáng)調(diào)了保持美國(guó)技術(shù)領(lǐng)先地位的戰(zhàn)略價(jià)值，并強(qiáng)調(diào)了開(kāi)源人工智能的重要性。

黃仁勛在與特朗普總統(tǒng)會(huì)面后在華盛頓接受記者采訪時(shí)表示，“通用、開(kāi)源研究和基礎(chǔ)模型是人工智能創(chuàng)新的支柱。我們相信，每種民用模式都應(yīng)該在美國(guó)技術(shù)堆棧上運(yùn)行得最好，鼓勵(lì)世界各國(guó)選擇美國(guó)。

Nvidia 傾向于推理和行業(yè)特定應(yīng)用，旨在平衡美國(guó)政策合規(guī)性和安撫中國(guó)客戶，同時(shí)保持其作為人工智能全球領(lǐng)導(dǎo)者的地位。對(duì)于中國(guó)公司來(lái)說(shuō)，重新獲得 H20 芯片和即將推出的 RTX Pro 可以立即緩解壓力，因?yàn)樗麄冋诮鉀Q Nvidia 的 H100 和 H200 等高端芯片的訪問(wèn)受限。

正如美國(guó)寬松的貿(mào)易規(guī)則所表明的那樣，當(dāng)今市場(chǎng)上的人工智能硬件可用性由需求和政治決定。為了領(lǐng)先于這些發(fā)展及其帶來(lái)的破壞，買(mǎi)家需要強(qiáng)大的監(jiān)控工具和敏捷的供應(yīng)鏈。Sourceability 通過(guò)端到端可見(jiàn)性和戰(zhàn)略采購(gòu)指導(dǎo)支持企業(yè)應(yīng)對(duì)持續(xù)的市場(chǎng)變化，以確保在監(jiān)管波動(dòng)的情況下不間斷地訪問(wèn)關(guān)鍵人工智能組件。

中國(guó)鎵出口管制收緊供應(yīng)鏈

隨著英偉達(dá)重新獲得進(jìn)入中國(guó)人工智能市場(chǎng)的有限準(zhǔn)入，北京正在通過(guò)收緊鎵出口準(zhǔn)入來(lái)加倍擴(kuò)大其在全球貿(mào)易談判中的影響力。鎵是半導(dǎo)體的關(guān)鍵輸入，存在于從消費(fèi)設(shè)備到軍事設(shè)備的所有產(chǎn)品中。鑒于中國(guó)在稀土材料領(lǐng)域的主導(dǎo)地位，最近的關(guān)注集中在中國(guó)對(duì)稀土材料的出口管制上。然而，中國(guó)實(shí)際上也壟斷了鎵的生產(chǎn)和出口，控制著約98%的市場(chǎng)。

2023年，北京在貿(mào)易談判中采取了激進(jìn)的舉措，對(duì)鎵出口提出了許可要求。此后，這些限制已擴(kuò)大到包括用于提取和加工礦物的某些先進(jìn)技術(shù)。

對(duì)全球供應(yīng)鏈的影響是深遠(yuǎn)的。電信、國(guó)防和人工智能垂直領(lǐng)域?qū)︽壍男枨笳谏仙?，買(mǎi)家難以獲得足夠的供應(yīng)。隨著制造商減少供應(yīng)，庫(kù)存已經(jīng)在減少，市場(chǎng)定價(jià)開(kāi)始反映市場(chǎng)稀缺性。任何長(zhǎng)期的瓶頸都將是災(zāi)難性的。

令人擔(dān)憂的是，供應(yīng)緊縮不是沒(méi)有外交談判就能解決的。由于儲(chǔ)量有限且投資開(kāi)采或加工的動(dòng)力較弱，西方經(jīng)濟(jì)體基本上沒(méi)有參與上游鎵生產(chǎn)。

根據(jù)戰(zhàn)略與國(guó)際研究中心（CSIS）最近的分析，有意義地改變這一現(xiàn)實(shí)需要對(duì)新的開(kāi)采項(xiàng)目、回收技術(shù)和替代研究進(jìn)行協(xié)調(diào)投資，而這些都無(wú)法在短期內(nèi)擴(kuò)大規(guī)模。

當(dāng)然，這不僅僅是鎵的問(wèn)題。北京的行動(dòng)反映了更廣泛的地緣政治趨勢(shì)，即資源限制作為關(guān)鍵的談判杠桿。其他關(guān)鍵投入，包括銅、硅和稀土金屬，也成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。中國(guó)已經(jīng)成功地展示了如何利用物質(zhì)主導(dǎo)地位來(lái)對(duì)抗西方的出口限制，這讓美國(guó)及其盟友在對(duì)人工智能等高價(jià)值技術(shù)實(shí)施新的限制之前需要思考一些東西。

對(duì)于采購(gòu)領(lǐng)導(dǎo)者來(lái)說(shuō)，鎵供應(yīng)問(wèn)題凸顯了在各個(gè)層面的組件采購(gòu)中建立彈性的緊迫性。Sourceability 的市場(chǎng)情報(bào)平臺(tái)使客戶能夠繪制供應(yīng)商風(fēng)險(xiǎn)圖、監(jiān)控地緣政治發(fā)展并確定供應(yīng)鏈中斷風(fēng)險(xiǎn)最小的可信替代來(lái)源。