5月26日下午，在中科曙光（603019.SH）2025年一季度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，對(duì)于投資者最為關(guān)注的海光信息（688041.SH）吸收合并中科曙光一事，公司董事、總裁歷軍予以回應(yīng)。

歷軍表示，當(dāng)前我國(guó)以人工智能為代表的信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的復(fù)雜局面，為搶抓信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展新機(jī)遇，中科曙光與海光信息進(jìn)行整合，將優(yōu)化從芯片到軟件、系統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)布局，匯聚信息產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)資源，全面發(fā)揮龍頭企業(yè)引領(lǐng)帶動(dòng)作用。

對(duì)于重組進(jìn)展，中科曙光財(cái)務(wù)總監(jiān)、董秘翁啟南稱(chēng)，公司將積極推進(jìn)各項(xiàng)工作，并根據(jù)事項(xiàng)進(jìn)展情況，嚴(yán)格按照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定和要求履行信息披露義務(wù)。如推進(jìn)順利，將大大降低目前雙方資源重復(fù)配置、跨主體關(guān)聯(lián)交易等企業(yè)管理成本，實(shí)現(xiàn)降本增效，增厚股東回報(bào)。

5月25日晚間，中科曙光與海光信息相繼宣布，兩家公司擬進(jìn)行戰(zhàn)略重組。中科曙光是海光信息的第一大股東，持股比例為27.96%。

據(jù)悉，此次重組是5月16日《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》修訂發(fā)布后，第一單上市公司吸收合并交易，也是算力板塊近年來(lái)罕見(jiàn)的整合案例。

記者從接近中科曙光人士處獲悉，重組有助于提升技術(shù)協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步加強(qiáng)生態(tài)優(yōu)勢(shì)。若相關(guān)工作順利推進(jìn)，將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈相互補(bǔ)充，進(jìn)一步促進(jìn)信息產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)發(fā)展，對(duì)信息產(chǎn)業(yè)格局產(chǎn)生較大影響。

海光信息專(zhuān)注于國(guó)產(chǎn)架構(gòu)CPU、DCU等核心芯片設(shè)計(jì)，其CPU/DCU產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)從16nm到7nm的技術(shù)跨越。

而中科曙光在高端計(jì)算、存儲(chǔ)、云計(jì)算等領(lǐng)域具有深厚積累，是國(guó)內(nèi)服務(wù)器市場(chǎng)的“裝機(jī)龍頭”，2024年公司IT設(shè)備銷(xiāo)售量26.54萬(wàn)臺(tái)。去年，中科曙光實(shí)現(xiàn)營(yíng)收131.48億元，同比下降8.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)19.11億元，同比增長(zhǎng)4.1%。

據(jù)前述人士介紹，中科曙光系統(tǒng)集成能力，有望增強(qiáng)海光信息高端芯片與計(jì)算系統(tǒng)間的技術(shù)和應(yīng)用協(xié)同。雙方將在研發(fā)、供應(yīng)鏈、市場(chǎng)銷(xiāo)售資源等方面疊加發(fā)力。

歷軍在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，雙方將聚集核心優(yōu)勢(shì)力量共同投入高端芯片及解決方案研發(fā)，以更有競(jìng)爭(zhēng)力的一體化技術(shù)方案提升產(chǎn)品與服務(wù)的客戶(hù)滿(mǎn)意度，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)產(chǎn)芯片在政務(wù)、金融、通信、能源等關(guān)鍵行業(yè)的規(guī)?；瘧?yīng)用，推動(dòng)我國(guó)信息產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

換言之，兩者的整合是我國(guó)算力產(chǎn)業(yè)“補(bǔ)短板、鍛長(zhǎng)板”的有益嘗試。通過(guò)技術(shù)互補(bǔ)、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、市場(chǎng)資源復(fù)用，企業(yè)規(guī)模效應(yīng)有望加速形成。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從業(yè)內(nèi)獲悉，在資本市場(chǎng)，芯片設(shè)計(jì)企業(yè)與整機(jī)制造企業(yè)的估值邏輯存在顯著差異。海光信息作為芯片公司，享受147倍的市盈率（TTM），而中科曙光作為硬件廠(chǎng)商，市盈率僅46倍。

而重組后，新主體將形成“芯片研發(fā)高估值+整機(jī)銷(xiāo)售穩(wěn)現(xiàn)金流”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式，市場(chǎng)可能給予其“硬科技平臺(tái)型企業(yè)”的估值溢價(jià)。