2025年第一季度，小鵬汽車(chē)交出了一份亮眼的成績(jī)單，不僅在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“新勢(shì)力銷(xiāo)量第一”，更在智能化與AI融合上邁出了實(shí)質(zhì)性突破。

5月21日，小鵬汽車(chē)召開(kāi)Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)，從自研芯片、智能駕駛.....到人形機(jī)器人，董事長(zhǎng)何小鵬“多線開(kāi)火”，用他的話說(shuō)：“我們的增長(zhǎng)潛力才剛剛開(kāi)始釋放。”

何小鵬透露，不僅自研圖靈芯片已于2024年一次流片成功，今年Q3將迎來(lái)大規(guī)模裝車(chē)。智駕也將沖刺L3和L4級(jí)別，并計(jì)劃2025年全面落地“物理世界基座大模型”，2026年將推出面向工業(yè)和商業(yè)場(chǎng)景的人形機(jī)器人。

銷(xiāo)量方面，小鵬預(yù)計(jì)2025年Q2交付量達(dá)10.2萬(wàn)~10.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)最高可能超250%，今年Q4將實(shí)現(xiàn)盈利并邁向全年自由現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，以“強(qiáng)自我造血”支撐AI戰(zhàn)略落地。小鵬要的不只是翻3倍以上的銷(xiāo)量，還要用自研技術(shù)撐起未來(lái)的新物種矩陣。

小鵬汽車(chē)績(jī)后股價(jià)一度漲超16%，隨后回吐部分漲幅。

一季度銷(xiāo)量逆勢(shì)飆升，毛利率創(chuàng)新高

面對(duì)傳統(tǒng)車(chē)市的第一季度淡季，小鵬卻逆勢(shì)突圍，實(shí)現(xiàn)了94008臺(tái)的交付量，同比增長(zhǎng)331%，單季交付再創(chuàng)歷史新高。不僅如此，小鵬還拿下了國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩個(gè)維度的新勢(shì)力銷(xiāo)量第一。

在盈利質(zhì)量方面，小鵬汽車(chē)的整體毛利率達(dá)到15.6%，為歷史最高水平，凈虧損環(huán)比大幅收窄，同時(shí)一季度自由現(xiàn)金流超30億元，財(cái)務(wù)穩(wěn)健度顯著增強(qiáng)。

何小鵬將這份成績(jī)歸因于小鵬“組織、產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo)、技術(shù)、經(jīng)營(yíng)”的體系化綜合能力不斷提高。他特別提到，小鵬堅(jiān)持技術(shù)上的AI驅(qū)動(dòng)與經(jīng)營(yíng)上的穩(wěn)中求進(jìn)戰(zhàn)略。

產(chǎn)品方面也有諸多突破：

· MONA M03 上市8個(gè)月累計(jì)交付超10萬(wàn)臺(tái)，成為A級(jí)純電轎車(chē)銷(xiāo)量冠軍；

· P7+上市5個(gè)月已完成第5萬(wàn)臺(tái)下線；

· 2025款G6與G9 4月首月交付量超7500臺(tái)。

· 月交付量已連續(xù)6個(gè)月維持在3萬(wàn)輛以上。

全面AI轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效

更值得注意的是，小鵬的戰(zhàn)略重心已經(jīng)全面邁向AI技術(shù)棧的自研和落地。何小鵬表示，公司的AI轉(zhuǎn)型已取得全技術(shù)棧的初步成功，并在多個(gè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，包括AI底盤(pán)、圖靈AI輔助駕駛、智能座艙、圖靈芯片、具身智能機(jī)器人、企業(yè)級(jí)AI生產(chǎn)力工具。

他還特別指出：“2026年，部分AI能力將在行業(yè)實(shí)現(xiàn)斷代式領(lǐng)先?！?/p>

何小鵬總結(jié)道，小鵬正以圖靈芯片、大模型驅(qū)動(dòng)為底層基礎(chǔ)，構(gòu)建“從車(chē)到人形機(jī)器人”的AI閉環(huán)系統(tǒng)，小鵬汽車(chē)將會(huì)率先跨越三條增長(zhǎng)曲線，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高成長(zhǎng)。這三條增長(zhǎng)曲線分別是AI技術(shù)棧自研與落地、全球化、人形機(jī)器人。

人形機(jī)器人來(lái)了！2026年正式登場(chǎng)

除了造車(chē)，小鵬還要造機(jī)器人。人形機(jī)器人將成為小鵬汽車(chē)的第三成長(zhǎng)曲線。

何小鵬宣布，小鵬汽車(chē)正推進(jìn)面向工業(yè)和商業(yè)場(chǎng)景的人形機(jī)器人研發(fā)，目標(biāo)是在2026年內(nèi)實(shí)現(xiàn)推出。機(jī)器人將由量產(chǎn)場(chǎng)景數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)快速進(jìn)化。

他說(shuō)：“第五代機(jī)器人將搭載我們自研的圖靈芯片，在端側(cè)實(shí)現(xiàn)超強(qiáng)算力。”

圖靈芯片實(shí)現(xiàn)“一次流片成功”，三季度大規(guī)模裝車(chē)

小鵬從2021年起堅(jiān)定地踏上了芯片自研之路，自研的圖靈芯片已在2024年完成首次流片，一次成功，據(jù)稱(chēng)其算力為當(dāng)前主流車(chē)端AI芯片的3~7倍，目前進(jìn)展順利。

何小鵬透露，第二季度已有車(chē)型進(jìn)入生產(chǎn)環(huán)節(jié)，第三季度將迎來(lái)圖靈芯片車(chē)型的更大范圍放量；此芯片未來(lái)也將部署在人形機(jī)器人上，也就是說(shuō)，小鵬將打通從“AI汽車(chē)”到“AI機(jī)器人”的全鏈路閉環(huán)。

但更重要的是，小鵬并非只做芯片，而是構(gòu)建了芯片+模型+軟件+編譯器的一體化全棧架構(gòu)，這可以最大程度地發(fā)揮出模型和芯片的協(xié)同效果。

何小鵬表示，在我看來(lái)，物理世界AI技術(shù)的皇冠，在于芯片、模型、數(shù)據(jù)、infrastructure等：

“小鵬堅(jiān)持芯片硬核技術(shù)的研發(fā)，將帶來(lái)行業(yè)里最大的車(chē)端算力和端側(cè)模型?！?/em>

預(yù)計(jì)今年Q2交付量翻逾3倍

小鵬預(yù)期2025年第二季度交付量為10.2萬(wàn)~10.8萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)高達(dá)237.7%~257.5%。二季度營(yíng)收預(yù)期為175億~187億元人民幣，同比增長(zhǎng)115.7%~130.5%。

此外，何小鵬表示，相信小鵬汽車(chē)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)能會(huì)在2025年持續(xù)，小鵬計(jì)劃在第二季度完成5款車(chē)型的年款升級(jí)或配置提升，并將在三季度推出2款重磅新車(chē)并實(shí)現(xiàn)交付放量。

新品三連發(fā)：G7、P7煥新、“鯤鵬”出擊

何小鵬在電話會(huì)中透露，小鵬將在下半年迎來(lái)新品周期：

· 6月將預(yù)熱發(fā)布G7車(chē)型，強(qiáng)化智能家轎矩陣；

· 三季度將推出全新一代P7，主打30萬(wàn)級(jí)豪華運(yùn)動(dòng)轎跑；

· 四季度，“鯤鵬超級(jí)電動(dòng)車(chē)型”將進(jìn)入量產(chǎn)，并實(shí)現(xiàn)“一車(chē)雙能”的技術(shù)創(chuàng)新，有望成為打開(kāi)更廣闊人群的銷(xiāo)量引爆點(diǎn)。

何小鵬表示，我相信鯤鵬超電的推出，將會(huì)幫助我們?cè)趪?guó)內(nèi)和海外市場(chǎng)，觸達(dá)到更廣闊的客群，并且為我們帶來(lái)的顯著的銷(xiāo)量增長(zhǎng)潛力。

Q4實(shí)現(xiàn)盈利，邁向自由現(xiàn)金流

在銷(xiāo)量和技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)下，何小鵬表示：

“很有信心今年不僅實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量翻倍以上的增長(zhǎng)目標(biāo)，我們有信心在2025年四季度實(shí)現(xiàn)盈利，全年實(shí)現(xiàn)規(guī)模自由現(xiàn)金流。”

他強(qiáng)調(diào)，用更強(qiáng)大的自我造血能力，支撐AI技術(shù)和產(chǎn)品研發(fā)的不斷突破。

MONA M03 MAX：讓AI不再是豪車(chē)專(zhuān)屬

何小鵬提出一個(gè)概念：AI平權(quán)。

過(guò)去，城市智能輔助駕駛系統(tǒng)往往只有高配、高價(jià)車(chē)型才配備，而小鵬希望通過(guò)技術(shù)下放，讓年輕用戶(hù)也能在15萬(wàn)級(jí)車(chē)型上體驗(yàn)高階智能化。

他透露，5月28日即將上市的MONA M03 MAX版本，將搭載圖靈AI輔助駕駛系統(tǒng)，是一次真正意義上“高端科技，普惠共享”的普及行動(dòng)。他稱(chēng)之為：

“汽車(chē)行業(yè)AI平權(quán)的里程碑?！?/em>

海外銷(xiāo)量暴漲，小鵬全球化加速奔跑

小鵬汽車(chē)的第二增長(zhǎng)曲線——全球化，也開(kāi)始快速跑步進(jìn)場(chǎng)。

· Q1海外銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)超370%，繼續(xù)位列中國(guó)中高端新能源出口第一；

· 新增超40家海外門(mén)店，市場(chǎng)拓展從歐洲（英國(guó)）到東南亞（印尼）多點(diǎn)開(kāi)花；

何小鵬表示，未來(lái)三年，小鵬的海外業(yè)務(wù)將高速擴(kuò)張，成為銷(xiāo)量和利潤(rùn)雙引擎。我們期待小鵬作為一家高科技公司進(jìn)入全球，在多個(gè)區(qū)域開(kāi)展研發(fā)制造和更加深度的本土化服務(wù)，打造一個(gè)定位在科技差異化的中高端全球品牌。

智駕不止L2，小鵬沖刺L3和L4級(jí)別

何小鵬表示，小鵬將在2025年推出覆蓋AI汽車(chē)全場(chǎng)景的“物理世界基座大模型”，同時(shí)還在研發(fā)更大規(guī)模的云端模型和端側(cè)模型。

他透露，下一步，小鵬汽車(chē)將會(huì)從L2+輔助駕駛的研發(fā)，開(kāi)始向更高等級(jí)的L3和L4級(jí)別自動(dòng)駕駛技術(shù)發(fā)起沖擊，期待會(huì)拉開(kāi)代際領(lǐng)先。

全棧自研體系成型

何小鵬表示，2025年會(huì)是小鵬的物理世界基座大模型在AI汽車(chē)領(lǐng)域全面應(yīng)用，并擴(kuò)大代際領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的起點(diǎn)。

何小鵬透露，小鵬已經(jīng)搭建起業(yè)內(nèi)最完整、最具上限的全棧自研體系，包括：

· 鷹眼純視覺(jué)方案（不依賴(lài)激光雷達(dá)）、

· 圖靈大算力自研芯片、

· 云端超大規(guī)模大模型、

· 全本地部署的VLA模型、

· 整車(chē)EEA電子電氣架構(gòu)、

· 端到端物理仿真系統(tǒng)等。

何小鵬表示，這為我們實(shí)現(xiàn)高等級(jí)自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的研發(fā)路線圖打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，并且構(gòu)建起對(duì)手難以逾越的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

鷹眼純視覺(jué)：拉開(kāi)自動(dòng)駕駛“代際領(lǐng)先”

小鵬在中國(guó)汽車(chē)行業(yè)率先實(shí)現(xiàn)了不依賴(lài)激光雷達(dá)的城區(qū)智能輔助駕駛。

其核心就是“鷹眼純視覺(jué)方案”，該方案研發(fā)難度高，但是安全和體驗(yàn)的上限大幅提高：

· 升級(jí)了視覺(jué)感知模型的容量、參數(shù)量和推理的頻率，顯著降低了輔助駕駛的反應(yīng)延遲，用戶(hù)體驗(yàn)與安全性同步提升。

· 已實(shí)現(xiàn)360°復(fù)雜場(chǎng)景下感知能力優(yōu)化；

· 特別是在城市復(fù)雜道路、雨雪霧天氣、掉頭轉(zhuǎn)彎等極端場(chǎng)景中，將用戶(hù)駕駛體驗(yàn)和安全性都做到最佳；

720億參數(shù)大模型：“老司機(jī)”級(jí)AI大腦已成型

芯片是肌肉，模型才是大腦。小鵬的大腦，不止聰明，還會(huì)自己變聰明。

· 小鵬目前正在訓(xùn)練一個(gè)720億參數(shù)規(guī)模的物理世界基座大模型；

· 背后是國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)首個(gè)萬(wàn)卡智算集群，云端集群的運(yùn)行效率高達(dá)90%以上；

· 截至今年底，訓(xùn)練數(shù)據(jù)將超2億條真實(shí)視頻數(shù)據(jù)，覆蓋全國(guó)多樣駕駛場(chǎng)景。

這個(gè)大模型不僅看得懂世界，還具備持續(xù)學(xué)習(xí)能力：

通過(guò)強(qiáng)化學(xué)習(xí)（RL）+模型蒸餾，小鵬的大模型將不斷進(jìn)化，最終成為“超越人類(lèi)老司機(jī)”的通用模型，推動(dòng)L3/L4自動(dòng)駕駛落地。

何小鵬表示，只有AI汽車(chē)具備聰明的大腦，會(huì)使最終體驗(yàn)遠(yuǎn)超于傳統(tǒng)汽車(chē)，形成大腦-小腦-脊椎三能力的融合。

本地多模態(tài)大模型座艙：小鵬車(chē)將“聽(tīng)懂你、回應(yīng)你”

不只是駕駛，小鵬還在打造一個(gè)更聰明的車(chē)內(nèi)伙伴。

何小鵬透露，小鵬智能座艙正開(kāi)發(fā)一套全本地部署的多模態(tài)大模型系統(tǒng)，部署在圖靈芯片之上，具備以下能力：

· 支持本地多語(yǔ)言交互；

· 即便無(wú)網(wǎng)絡(luò)也能流暢運(yùn)行語(yǔ)音；

· 提供更個(gè)性化、更安全的座艙體驗(yàn)；

· 為將來(lái)整車(chē)大腦能力的快速升級(jí)鋪平道路。

他表示：

“只有具備聰明大腦的AI汽車(chē)，才會(huì)使最終體驗(yàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越傳統(tǒng)汽車(chē)。”

總之，2025年的小鵬汽車(chē)，不再是簡(jiǎn)單講銷(xiāo)量、講車(chē)型發(fā)布節(jié)奏的公司了。通過(guò)董事長(zhǎng)何小鵬在最新一季度財(cái)報(bào)中的多次發(fā)言，我們看到的，是一家正在以AI為底座、以全球化為目標(biāo)、以機(jī)器人為終點(diǎn)的科技公司。