在寧波這片充滿活力的土地上，拓普集團宛如一位低調(diào)而堅韌的行者，自 1983 年起，便在汽車零部件領域踏出了堅實的奮進軌跡。四十余載的風雨兼程，它從默默無聞到成為上海證券交易所上市的科技、平臺型汽車零部件領軍企業(yè)，如今，更是在人形機器人產(chǎn)業(yè)浪潮中，以 “動力關節(jié)大師” 的身姿嶄露頭角。

  1983 年，拓普集團在寧波宣告成立，就此扎根汽車行業(yè)。經(jīng)過多年的潛心鉆研與拼搏，它逐步構建起了一個覆蓋汽車動力底盤系統(tǒng)、飾件系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)等多個關鍵領域的研發(fā)制造版圖。在汽車動力底盤系統(tǒng)方面，拓普集團不斷優(yōu)化產(chǎn)品性能，從傳統(tǒng)底盤部件到先進的底盤輕量化技術，每一次的技術升級都為汽車的操控性與安全性提供了有力保障。其飾件系統(tǒng)產(chǎn)品，無論是精致的內(nèi)飾功能件，還是美觀實用的外飾部件，都以高品質(zhì)與創(chuàng)新設計，贏得了眾多汽車廠商的青睞。而在智能駕駛系統(tǒng)領域，拓普集團緊跟時代步伐，積極投入研發(fā)，致力于為未來出行提供智能化解決方案。長期以來，拓普集團憑借穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量、強大的研發(fā)實力和高效的供應鏈管理，在汽車零部件市場站穩(wěn)腳跟，成為眾多汽車品牌信賴的合作伙伴，為其進軍新興的人形機器人產(chǎn)業(yè)奠定了堅實基礎。

  隨著科技的飛速發(fā)展，人形機器人產(chǎn)業(yè)展現(xiàn)出巨大的潛力。拓普集團敏銳地捕捉到這一機遇，迅速布局。自 2023 年起，公司果斷成立電驅(qū)事業(yè)部，聚焦直線執(zhí)行器和旋轉執(zhí)行器的研發(fā)工作。這兩種執(zhí)行器堪稱人形機器人 Optimus 關節(jié)運動的核心組件，其內(nèi)部蘊含著行星滾柱絲杠、無框力矩電機等一系列關鍵技術。為了攻克這些技術難題，拓普集團的研發(fā)團隊日夜奮戰(zhàn)，在無數(shù)次的試驗與改進中，不斷提升產(chǎn)品性能。

  2024 年 1 月，拓普集團迎來了重大發(fā)展節(jié)點，其簽署協(xié)議投資 50 億元在寧波建設機器人核心部件生產(chǎn)基地。這一舉措彰顯了公司對人形機器人業(yè)務的堅定決心與宏偉規(guī)劃，該基地規(guī)劃年產(chǎn)能達百萬級別，且迅速進入量產(chǎn)爬坡階段。憑借在電驅(qū)執(zhí)行器領域積累的技術優(yōu)勢、與特斯拉長期深度合作所建立的信任關系，以及大規(guī)模的投資布局，拓普集團成功在 Optimus 供應鏈中確立了核心地位。電驅(qū)執(zhí)行器作為 Optimus 機器人總成本占比高達 45%-56% 的核心價值模塊，拓普集團的貢獻不言而喻，它為 Optimus 賦予了精準、靈活運動的能力，就如同為機器人安裝了靈動的 “關節(jié)與肌肉”。不僅如此，拓普集團充分發(fā)揮在汽車領域積累的精密制造經(jīng)驗，將輕量化、熱管理等先進技術巧妙遷移至機器人業(yè)務中。同時，新成立的全資子公司寧波拓普驅(qū)動有限公司，經(jīng)營范圍涵蓋伺服控制機構制造、銷售以及機電耦合系統(tǒng)研發(fā)等。這些技術的應用，能夠為機器人實現(xiàn)精準的位置控制、力控制和速度控制，為機器人完成行走、抓取等復雜動作提供關鍵動力支持，進一步拓展了拓普集團在人形機器人產(chǎn)業(yè)中的業(yè)務深度與廣度。

  回顧拓普集團 2023 年的財務數(shù)據(jù)，其營業(yè)總收入達到 197.01 億元，同比上升 23.18%，歸母凈利潤為 21.51 億元，同比上升 26.49%，業(yè)績呈現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢。從分業(yè)務來看，減震器業(yè)務營收 43 億元，同比增長 11%，占比 22%；內(nèi)飾功能件營收 66 億元，同比增長 20%，占比 33%；底盤系統(tǒng)營收 61 億元，同比增長 38%，成為貢獻營收核心增量的業(yè)務板塊；熱管理營收 15 億元，同比增長 13%，占比 8%；汽車電子營收 1.8 億元，同比下降 6%，占比 1%；電驅(qū)系統(tǒng)營收 185 萬元，處于起步階段。在盈利指標上，毛利率為 23.03%，同比增加 6.56%，凈利率為 10.91%，同比增加 2.73%，盈利能力顯著上升。然而，單季度分析發(fā)現(xiàn)，第四季度凈利率出現(xiàn)下滑，主要受到期間費用率上升、對華人運通和威馬汽車壞賬計提以及資產(chǎn)減值損失等因素影響。在費用方面，銷售費用、管理費用、財務費用總計 8.88 億元，三費占營收比 4.51%，同比增長 14.19%，各項費用因人員薪酬、服務費用以及利息費用等因素呈現(xiàn)不同程度的增加。但值得一提的是，研發(fā)投入達到 9.9 億元，同比增長 31%，占營收比重 5%，同比增加 0.32 個百分點，持續(xù)高額的研發(fā)投入為公司未來發(fā)展筑牢了技術根基。

  進入 2024 年，截至三季報，拓普集團的營業(yè)總收入為 193.52 億元，同比上升 36.75%，歸母凈利潤為 22.34 億元，同比上升 39.89%，增長速度進一步加快，充分反映出公司業(yè)務發(fā)展勢頭強勁。分業(yè)務板塊中，輕量化底盤作為核心業(yè)務，受益于新能源車滲透率的不斷提升，訂單呈現(xiàn)放量增長態(tài)勢；內(nèi)飾功能件在平臺化戰(zhàn)略的推動下，保持穩(wěn)定增長；汽車電子業(yè)務發(fā)展迅猛，空氣懸架市占率快速提升，全年收入增長 906%，成為業(yè)務增長的新引擎；熱管理業(yè)務因自研電子膨脹閥實現(xiàn)量產(chǎn)，全球交付能力得以提升，有望帶來更多業(yè)務增量；電驅(qū)系統(tǒng)于 2024 年正式投產(chǎn)，開始為公司貢獻收入，成功開啟公司第二增長曲線。從盈利指標來看，三季報毛利率為 21.17%，同比減少 6.37%，但凈利率為 11.59%，同比增加 2.29%，盡管毛利率有所下降，公司產(chǎn)品或服務的盈利水平仍維持一定保障。在成本管控方面，三季報顯示銷售、管理、財務費用總計 8.19 億元，三費占營收比 4.23%，同比下降 7.41%，取得了良好的成效。不過，公司也面臨一些挑戰(zhàn)，前三季度經(jīng)營現(xiàn)金流同比下降 57.78%，應收款占營收比例上升，需要高度關注回款效率；三季末有息負債約 38.2 億元，資產(chǎn)負債率 45.6%，雖然償債壓力可控，但仍需持續(xù)優(yōu)化債務結構。

  總體而言，拓普集團在 2023 年和 2024 年實現(xiàn)了營收和凈利潤的雙增長，尤其是 2024 年增速顯著加快，汽車電子、熱管理、電驅(qū)系統(tǒng)等新業(yè)務表現(xiàn)亮眼，成為推動公司持續(xù)發(fā)展的新動力源泉。展望未來，隨著人形機器人商業(yè)化進程的不斷加速，拓普集團有望憑借其在人形機器人動力關節(jié)領域的技術優(yōu)勢和市場地位，迎來更為廣闊的發(fā)展空間。然而，公司也需積極應對當前面臨的挑戰(zhàn)，加強應收賬款管理，改善經(jīng)營現(xiàn)金流狀況，合理優(yōu)化債務結構，確保在穩(wěn)健發(fā)展的道路上不斷前行，持續(xù)鞏固其在汽車零部件和人形機器人產(chǎn)業(yè)中的領先地位。