目前有兩家公司高度專注于 DRAM 和 NAND 的生產(chǎn)——美光科技和 SK 海力士。兩家公司都在企業(yè)級(jí) SSD 和高帶寬內(nèi)存領(lǐng)域展開激烈競(jìng)爭(zhēng)，但都通過早期龐大的業(yè)務(wù)擴(kuò)張，以復(fù)雜而間接的方式，在兩個(gè)市場(chǎng)中保持著各自的定位，期間既有失誤，也有靈光乍現(xiàn)。

美光與英特爾結(jié)盟，推出了命運(yùn)多舛的傲騰技術(shù)，最終一蹶不振；而 SK 海力士則收購(gòu)了陷入困境的英特爾 SSD 和 NAND 晶圓廠業(yè)務(wù)，并迅速進(jìn)軍高容量 SSD 市場(chǎng)，該市場(chǎng)迅速騰飛，目前正蓬勃發(fā)展。SK 海力士還阻止了西部數(shù)據(jù)與鎧俠的合并，并早早進(jìn)軍高帶寬內(nèi)存（HBM）業(yè)務(wù)，如今正借助英偉達(dá)的 GPU 內(nèi)存優(yōu)勢(shì)一路飆升。

美光科技

美光公司于 1978 年由沃德·帕金森（Ward Parkinson）、喬·帕金森（Joe Parkinson）、丹尼斯·威爾遜（Dennis Wilson）和道格·皮特曼（Doug Pitman）在愛達(dá)荷州博伊西市創(chuàng)立，最初是一家半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司。該公司于 1981 年開始生產(chǎn) 65K DRAM 芯片，并于 1984 年首次公開募股（IPO）。其 RISC CPU 項(xiàng)目在 1991—1992 年期間啟動(dòng)并終止。美光公司于 1997 年收購(gòu)了 Netframe 服務(wù)器業(yè)務(wù)。該公司曾涉足個(gè)人電腦業(yè)務(wù)，但于 2002 年退出，并于 2006 年收購(gòu)雷克沙（Lexar），進(jìn)軍零售存儲(chǔ)媒體業(yè)務(wù)。

美光科技于 2005 年通過與英特爾的合資企業(yè)進(jìn)入閃存業(yè)務(wù)。2010 年，該公司以 12.7 億美元收購(gòu)了閃存芯片制造商 Numonyx。隨后，該公司于 2013 年收購(gòu)了爾必達(dá)存儲(chǔ)器 (Elpida Memory)，從而拓展了其內(nèi)存業(yè)務(wù)，獲得了蘋果 iPhone 和 iPad 的內(nèi)存供應(yīng)業(yè)務(wù)。此外，該公司還于 2016 年收購(gòu)了 PC 內(nèi)存制造商瑞晶科技 (Rexchip) 和 Innotera Memories。

然而，事后看來，美光在2013 年邁入了一個(gè)重大失誤：加入英特爾的傲騰 3D XPoint 存儲(chǔ)級(jí)內(nèi)存業(yè)務(wù)，并生產(chǎn)相變內(nèi)存技術(shù)芯片。它甚至參與了自有品牌 QuantX 3D XPoint 芯片的生產(chǎn)，但這些芯片最終沒有成功。

盡管英特爾在傲騰芯片上投入了數(shù)百萬美元，但這項(xiàng)技術(shù)卻未能成功，產(chǎn)量始終未能達(dá)到降低單芯片成本、實(shí)現(xiàn)盈利的程度。八年后，也就是 2021 年 3 月，美光公司取消了合作，徹底退出，停止了傲騰芯片的生產(chǎn)。英特爾眼看形勢(shì)不妙，于 2022 年中期停止了傲騰芯片業(yè)務(wù)。

英特爾于 2021 年將其 NAND 和 SSD 業(yè)務(wù)出售給了 SK 海力士，而同年美光終止了與傲騰的合作。如果美光當(dāng)時(shí)有能力收購(gòu)這項(xiàng)業(yè)務(wù)，它現(xiàn)在就能在 SSD 市場(chǎng)占據(jù)更強(qiáng)大的地位。

桑杰·梅赫羅特拉 (Sanjay Mehrotra) 于 2017 年成為美光首席執(zhí)行官，正是他將傲騰趕出了美光。他還出售了 Lexar 業(yè)務(wù)，專注于 DRAM 和 NAND。

縱觀美光公司 2016 年至今的收入和利潤(rùn)，可以發(fā)現(xiàn)明顯的短缺和過剩、高峰和低谷模式，下圖是 DRAM 和 NAND 市場(chǎng)的特征。

在2013 年至 2021 年的傲騰期間，美光將生產(chǎn)能力和資金從 DRAM 和 NAND 轉(zhuǎn)移到傲騰，事后看來，我們可以說，如果沒有這樣做，從收入來看，它現(xiàn)在會(huì)是一家更大的公司。

SK 海力士

SK 海力士的歷史比美光公司更短。它由鄭周永于 1983 年創(chuàng)立，當(dāng)時(shí)名為現(xiàn)代電子工業(yè)株式會(huì)社，隸屬于現(xiàn)代集團(tuán)。該公司于 1984 年開始生產(chǎn) SRAM 產(chǎn)品，1985 年開始生產(chǎn) DRAM。該公司生產(chǎn)的產(chǎn)品范圍廣泛，包括個(gè)人電腦、汽車收音機(jī)、電話交換機(jī)、應(yīng)答機(jī)、相機(jī)、手機(jī)和尋呼機(jī)。從產(chǎn)品規(guī)模來看，它甚至比早期的美光公司還要龐大。

現(xiàn)代電子工業(yè)于 1993 年收購(gòu)了磁盤驅(qū)動(dòng)器制造商邁拓（Maxtor），并于 1996 年上市。1998 年，它收購(gòu)了 LG 半導(dǎo)體。2000 年，由于 DRAM 價(jià)格下跌導(dǎo)致財(cái)務(wù)困境，現(xiàn)代電子工業(yè)進(jìn)行了重組，剝離了子公司。2001 年，現(xiàn)代電子工業(yè)將核心業(yè)務(wù)更名為海力士半導(dǎo)體，隨后從現(xiàn)代集團(tuán)分拆出來。

2002 年和 2004 年，海力士剝離了更多子公司。業(yè)務(wù)隨后有所復(fù)蘇，但好景不長(zhǎng)，因?yàn)樗锨妨速J款，并進(jìn)行了債轉(zhuǎn)股。2009 年，債權(quán)人將其出售，海力士與惠普合作，將憶阻器技術(shù)產(chǎn)品化，但最終失敗。

海力士于 2010 年因操縱價(jià)格被罰款，雪上加霜。最終，該公司于 2012 年被 SK 電訊以 30 億美元收購(gòu)。SK 電訊將其更名為 SK 海力士，專注于 DRAM 和 NAND 芯片，并蓬勃發(fā)展。SK 海力士總部位于韓國(guó)利川。

該公司是貝恩財(cái)團(tuán)的一部分，該財(cái)團(tuán)于 2017 年收購(gòu)了陷入財(cái)務(wù)困境的東芝存儲(chǔ)系統(tǒng) NAND 業(yè)務(wù)的大部分股份。該業(yè)務(wù)與西部數(shù)據(jù)合資建立了一家 NAND 晶圓廠，并更名為 Kioxia。

SK 海力士隨后于 2021 年以 90 億美元的價(jià)格收購(gòu)了英特爾的 NAND 業(yè)務(wù)，并簽訂了一份為期多年的協(xié)議。該交易于今年早些時(shí)候完成，并將其并入其 Solidigm 部門，并在中國(guó)大連設(shè)有 NAND 晶圓廠。這使其在高容量 SSD 市場(chǎng)占據(jù)了有利地位，并鞏固了其對(duì) DRAM 和 NAND 的雙重關(guān)注。

西部數(shù)據(jù)與鎧俠的合并曾被提議在 2023 年成為鎧俠未來的發(fā)展方向，但由于 SK 海力士的阻撓，最終被叫停。鎧俠與西部數(shù)據(jù)合并后的業(yè)務(wù)將擁有比 SK 海力士更大的 NAND 市場(chǎng)份額，并采用單一的 NAND 技術(shù)棧，從而降低成本。

SK 海力士擁有兩種堆棧：自己的堆棧和 Solidigm 的堆棧，面臨著市場(chǎng)第三名的危險(xiǎn)，市場(chǎng)份額為 8.5%，落后于三星和 Kioxia-WD，后兩者的市場(chǎng)份額均為 33% 左右。

目前，三星占據(jù)36.9% 的市場(chǎng)份額，SK 海力士+Solidigm 位居第二，市場(chǎng)份額為 22.1%。緊隨其后的是鎧俠（12.4%）、美光（11.7%）、西部數(shù)據(jù)（現(xiàn)為 Sandisk，11.6%）等公司，市場(chǎng)份額依次遞減。

Solidigm 于 2024 年率先在高容量企業(yè)級(jí) SSD 市場(chǎng)占據(jù)領(lǐng)先地位，推出了 61.44 GB 的 QLC SSD，并于 2024 年底推出了 122 TB SSD。這一舉措恰逢其時(shí)，因?yàn)榭焖僭L問生成式 AI 處理所需的海量數(shù)據(jù)的需求正在快速增長(zhǎng)。美光公司也于 2024 年晚些時(shí)候推出了自己的 61.44 TB SSD。

SK 海力士于 2024 年開始量產(chǎn)高帶寬內(nèi)存（HBM），并已成為英偉達(dá) GPU 服務(wù)器所需此類內(nèi)存的主要供應(yīng)商。截至 2025 年第一季度，SK 海力士占據(jù)了 HBM 市場(chǎng) 70% 的份額，美光和三星則瓜分了剩余份額，具體比例未知。美光表示，其 2025 年的 HBM 產(chǎn)能已售罄，而三星最新的 HBM 芯片正在接受認(rèn)證。

從收入來看，2023 年年中，在 DRAM/NAND 市場(chǎng)供過于求的情況下，SK 海力士和美光的營(yíng)收不相上下。但此后，SK 海力士在 HMB 的帶動(dòng)下，營(yíng)收增長(zhǎng)更快，兩家公司之間的差距也越來越大。

除非SK 海力士出現(xiàn)失誤，美光似乎不太可能迎頭趕上。美光在 DRAM 市場(chǎng)迎頭趕上的可能性可能包括盡早進(jìn)入 3D DRAM 業(yè)務(wù)。NAND 市場(chǎng)的任何追趕似乎更有可能來自收購(gòu)；Sandisk 呢？

美光和 SK 海力士這兩家公司都受到了英特爾的深刻影響：美光受困于虧損且前景不妙的傲騰技術(shù)，而 SK 海力士則受困于其擴(kuò)大市場(chǎng)份額的 Solidigm 收購(gòu)。英特爾時(shí)任首席執(zhí)行官帕特·基辛格 (Pat Gelsinger) 表示，英特爾根本不應(yīng)該涉足內(nèi)存業(yè)務(wù)。正因?yàn)槿绱?，它給美光帶來了沉重的負(fù)擔(dān)，而 Solidigm 的收購(gòu)則助 SK 海力士在 NAND 業(yè)務(wù)中一躍而上。