令人驚訝的是，英特爾與臺(tái)灣聯(lián)電合作開(kāi)發(fā)了12nm工藝平臺(tái)——避開(kāi)臺(tái)積電，同時(shí)利用中國(guó)臺(tái)灣獨(dú)特的能力：在不侵犯專利的情況下對(duì)臺(tái)積電兼容工藝進(jìn)行逆向工程。隨著中國(guó)向市場(chǎng)充斥著成熟節(jié)點(diǎn)的芯片，而英特爾則努力填補(bǔ)未充分利用的晶圓廠，這種伙伴關(guān)系提供了共同的生存——也許還有更多。
“雖然大多數(shù)人將中國(guó)臺(tái)灣的半導(dǎo)體主導(dǎo)地位與臺(tái)積電聯(lián)系在一起，但兩位資深學(xué)者認(rèn)為聯(lián)電的故事可能更為關(guān)鍵。”這是前工研院院長(zhǎng)、臺(tái)大名譽(yù)教授史欽泰，以及前經(jīng)建會(huì)部長(zhǎng)、臺(tái)大經(jīng)濟(jì)學(xué)名譽(yù)教授陳添枝提出的大膽論點(diǎn)。他們的新書《從邊緣到創(chuàng)新：中國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)如何成為世界之心》（《從邊緣到核心》）提供了迄今為止對(duì)中國(guó)臺(tái)灣芯片行業(yè)最深入的分析之一。英文版預(yù)計(jì)將于今年年底在美國(guó)發(fā)行。
這本書最有趣的論點(diǎn)之一是聲稱：“沒(méi)有聯(lián)合電，就沒(méi)有臺(tái)積電?！甭?lián)華電子于1980年從工研院電子研究與服務(wù)組織分拆出來(lái)，乘著電子表熱潮，在成立的第一年就扭虧為盈。Shih 和 Chen 認(rèn)為，早期的成功讓當(dāng)局有信心支持第二個(gè)更雄心勃勃的半導(dǎo)體計(jì)劃——VLSI 項(xiàng)目——該項(xiàng)目直接導(dǎo)致了臺(tái)積電的成立。
半導(dǎo)體本質(zhì)上需要對(duì)下一代技術(shù)進(jìn)行不斷的再投資。雖然聯(lián)華電子盈利，但它的收入不足以為未來(lái)的擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金。1982年至1987年間，該公司累計(jì)利潤(rùn)為17.3億元新臺(tái)幣，遠(yuǎn)低于建造新晶圓廠所需的利潤(rùn)。1983年，它向最大股東政府要求額外提供100億新臺(tái)幣的資本，但被拒絕。
當(dāng)時(shí)，聯(lián)電沿用IDM模式，垂直整合產(chǎn)品設(shè)計(jì)、制造、銷售。但正如陳所說(shuō)，“因?yàn)槲覀兪且粋€(gè)小島，公司很小，所以我們只能專注于音樂(lè)卡和電子手表IC等小眾產(chǎn)品，這些產(chǎn)品并沒(méi)有產(chǎn)生太多利潤(rùn)。“

這一認(rèn)識(shí)促使了戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。當(dāng)局的 100 億新臺(tái)幣投資最終進(jìn)入了一家采用純代工模式的晶圓廠——即后來(lái)的臺(tái)積電。幾年后，聯(lián)電也轉(zhuǎn)型為代工模式。如今，聯(lián)電是全球第四大合同芯片制造商。但它再次面臨著與 40 年前遇到的困境不一樣的困境：如果不繼續(xù)投資更先進(jìn)的節(jié)點(diǎn)，它就有可能失去競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

2017 年，當(dāng) Jason Wang和 S.C. Chien接任聯(lián)席總裁時(shí)，聯(lián)電宣布將不再投資超過(guò) 12nm 的節(jié)點(diǎn)，理由是客戶需求有限。從那時(shí)起，其工藝路線圖基本上穩(wěn)定在 28 納米。

避開(kāi)臺(tái)積電，進(jìn)入遺留節(jié)點(diǎn)戰(zhàn)場(chǎng)

聯(lián)電的策略是避免與臺(tái)積電直接競(jìng)爭(zhēng)，將資源從先進(jìn)節(jié)點(diǎn)中撤出，而是專注于“在成熟的流程中產(chǎn)生影響”，正如 Jason Wang 在媒體采訪中所說(shuō)。例如，聯(lián)電憑借在開(kāi)發(fā) 28nm 高壓工藝方面的早期領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，成為 OLED 顯示驅(qū)動(dòng) IC 領(lǐng)域的主導(dǎo)力量。然而，中美科技戰(zhàn)極大地顛覆了聯(lián)華電子的游戲計(jì)劃。隨著中國(guó)準(zhǔn)備用成熟節(jié)點(diǎn)產(chǎn)能充斥市場(chǎng)，曾經(jīng)安全的 28 納米及以下細(xì)分市場(chǎng)正在變成一片紅海。

聯(lián)電與英特爾意外結(jié)盟帶來(lái)三大關(guān)鍵優(yōu)勢(shì)

2024 年 1 月，聯(lián)電宣布與英特爾出人意料地合作開(kāi)發(fā)和制造 12nm 工藝平臺(tái)——這是中國(guó)代工廠一直在努力獲得關(guān)注的領(lǐng)域。該項(xiàng)目將設(shè)在英特爾位于亞利桑那州的 Ocotillo 園區(qū)，使用 Fab 12、22 和 32，晶圓代工服務(wù)預(yù)計(jì)將于 2027 年推出。

對(duì)于 CPU 依賴尖端節(jié)點(diǎn)的英特爾來(lái)說(shuō)，這些 12nm 系列被認(rèn)為是傳統(tǒng)產(chǎn)品線。過(guò)去，此類線路要么升級(jí)，要么被逐步淘汰。現(xiàn)在，聯(lián)華電子的合作伙伴關(guān)系提供了一種將未充分利用的資產(chǎn)貨幣化的方法?！斑@是一筆共生交易，”一位外國(guó)股票分析師告訴我。“英特爾需要利用率，聯(lián)電需要容量。”過(guò)去一年，前往亞利桑那州的臺(tái)灣工程師并非全部來(lái)自臺(tái)積電。聯(lián)華電子已經(jīng)派遣了一些自己的工程師，他們經(jīng)常出現(xiàn)在英特爾鳳凰城地區(qū)的園區(qū)。

聯(lián)電首席財(cái)務(wù)官兼發(fā)言人劉啟東在 5 月證實(shí)，公司幾乎所有的關(guān)鍵研發(fā)工作現(xiàn)在都集中在 12 納米平臺(tái)上，該平臺(tái)目前處于客戶入職階段。據(jù)一位熟悉該計(jì)劃的消息人士透露，此次合作帶來(lái)了三大優(yōu)勢(shì)。

12nm 是最先進(jìn)的節(jié)點(diǎn)，不需要 EUV 光刻，在性價(jià)比方面是一個(gè)最佳選擇?！霸S多客戶堅(jiān)持使用 12nm 僅僅是因?yàn)樗叱杀拘б?，”消息人士說(shuō)。

該節(jié)點(diǎn)受美國(guó)出口管制，這使得中芯國(guó)際等中國(guó)代工廠更難獲得必要的設(shè)備和 EDA 工具。這使得 12nm 能夠在中國(guó)擴(kuò)大其成熟節(jié)點(diǎn)輸出時(shí)充當(dāng)防御緩沖器。

消息人士稱，雖然聯(lián)電公開(kāi)將英特爾合作定位為對(duì)沖中國(guó)大陸的工具，但“在內(nèi)心深處，這是為了從臺(tái)積電手中奪取市場(chǎng)份額”?！芭_(tái)積電基本上擁有 12 納米領(lǐng)域。GlobalFoundries不提供類T（臺(tái)積電兼容）工藝，因此其唯一的12納米客戶是AMD。

他補(bǔ)充道，“聯(lián)電能從臺(tái)積電拿走多少，將是這一12納米戰(zhàn)略能否成功的關(guān)鍵指標(biāo)。第一批客戶產(chǎn)品將至關(guān)重要。如果他們成功了，其他仍然持觀望態(tài)度的人可能會(huì)效仿。如果需求增長(zhǎng)，英特爾對(duì)聯(lián)華電子可以使用的晶圓廠容量沒(méi)有限制。

英特爾為什么選擇聯(lián)電？

為什么英特爾會(huì)冒著知識(shí)產(chǎn)權(quán)泄露的風(fēng)險(xiǎn)，將其傳統(tǒng)晶圓廠有效地出租給臺(tái)灣合作伙伴？答案是：英特爾想學(xué)習(xí)如何構(gòu)建“類似 T”的流程，而聯(lián)電知道如何做到這一點(diǎn)。

但是，這個(gè)合作也引發(fā)一些行業(yè)爭(zhēng)議。

比如一個(gè)關(guān)鍵需要考慮的事情是聯(lián)華電子沒(méi)有 T Like FinFET 經(jīng)驗(yàn)，畢竟他們?cè)?14nm 處失敗了。而英特爾是第一個(gè)引入 FinFET 的公司，應(yīng)該對(duì)如何適應(yīng)它略知一二。如果這是一家真正的合資企業(yè)，而不僅僅是聯(lián)華電子本質(zhì)上租用晶圓廠空間以逃避高額美國(guó)芯片關(guān)稅，那么這次合作就有無(wú)限的想象空間。比如英特爾在轉(zhuǎn)向柵極全方位晶體管時(shí)，通過(guò)分享 FinFET 專業(yè)知識(shí)不會(huì)有任何損失，而聯(lián)華電子可以向英特爾傳授很多關(guān)于如何運(yùn)營(yíng)代工廠和為廣泛用戶群開(kāi)發(fā)工藝的知識(shí)。

此外，聯(lián)電與英特爾在 12 納米方面的合作伙伴關(guān)系需要克服一個(gè)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)障礙：如何將 12 納米代工服務(wù)定價(jià)低到足以吸引客戶，以及如何在聯(lián)華電子和英特爾之間分配利潤(rùn)。如果合作伙伴的服務(wù)價(jià)格僅略低于臺(tái)積電，客戶就不會(huì)來(lái)。他們也不會(huì)從臺(tái)積電轉(zhuǎn)向英特爾。另一方面，鑒于英特爾和聯(lián)電各自本已低迷的利潤(rùn)率，聯(lián)華電子和英特爾之間 50-50 的利潤(rùn)分配將使其成為一項(xiàng)低利潤(rùn)業(yè)務(wù)。
更難的是，臺(tái)積電7nm、10nm、12nm節(jié)點(diǎn)的大部分晶圓廠設(shè)備和研發(fā)費(fèi)用已經(jīng)全部折舊。我們應(yīng)該預(yù)計(jì)臺(tái)積電將繼續(xù)降低價(jià)格，以保持這些晶圓廠的高利用率。聯(lián)電和英特爾如何應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)？