英偉達(dá)、AMD恢復(fù)對華AI芯片出口，美國為何改變管制路線？
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7月15日，美國商務(wù)部長霍華德·盧特尼克（Howard Lutnick）解釋了特朗普政府為何改變允許英偉達(dá)向中國出售其人工智能芯片的路線 —— 該策略是向中國公司出售足夠的人工智能芯片，以便它們對美國技術(shù)“上癮”。
“你想，賣給中國人足夠多的東西，讓他們的開發(fā)人員沉迷于美國的技術(shù)堆棧（tech stack），”盧特尼克說，“這就是我們的想法”，讓中國企業(yè)使用美國技術(shù)符合美國利益。此外，在接受美媒采訪時(shí)他表示，中國公司只能獲得英偉達(dá)的“第四好”芯片，“我們不賣給他們最好的產(chǎn)品，不賣給他們第二好的產(chǎn)品，甚至連第三好的產(chǎn)品都不賣?！?/p>
英偉達(dá)周一晚間表示，在特朗普政府表示將向其發(fā)放必要的出口許可證后，將很快恢復(fù)向中國銷售H20芯片，并將推出全新的面向中國市場的RTX PRO GPU。知情人士透露，英偉達(dá)已建立一個(gè)“白名單”系統(tǒng)，讓有意購買的中國企業(yè)登記，此舉是申請流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
在英偉達(dá)宣布其H20芯片在中國的銷售獲得美國政府批準(zhǔn)后，AMD也確認(rèn)將恢復(fù)向中國出口其MI308芯片。AMD表示，“我們最近收到特朗普政府的通知，向中國出口MI308產(chǎn)品的許可證申請將被推進(jìn)至審核流程。我們計(jì)劃在許可證獲批后恢復(fù)出貨。”
拜登政府曾引入全面的AI擴(kuò)散規(guī)則，而特朗普政府雖然撤銷了拜登總統(tǒng)任期內(nèi)實(shí)施的「AI擴(kuò)散規(guī)則」，但對H20和MI308芯片實(shí)施了限制，而H20和MI308芯片均是為了響應(yīng)美國出口管制規(guī)則而針對中國市場開發(fā)的。
今年4月，H20芯片對華銷售正式停止。與英偉達(dá)一樣，AMD此前一直受到美國政府提出的AI芯片出口限制的困擾。2025年4月16日，AMD提交的8-K表格當(dāng)中披露，“2025年4月15日，AMD完成了對美國政府關(guān)于向中國（包含港澳）和其他D5國家出口特定半導(dǎo)體產(chǎn)品需要新許可的初步評(píng)估。出口管制涉及我們的MI308產(chǎn)品。AMD將會(huì)申請?jiān)S可，但不保證可以獲得批準(zhǔn)。”
AMD曾指出這些措施可能使其在庫存、采購承諾及相關(guān)儲(chǔ)備方面損失約8億美元，AMD首席財(cái)務(wù)官胡錦（Jean Hu）還第一財(cái)季業(yè)績電話會(huì)上表示，由于4月的新一輪出口限制，AMD的2025財(cái)年?duì)I收預(yù)計(jì)減少15億美元。不過現(xiàn)在，隨著MI308即將恢復(fù)對華出口，這也意味著AMD的2025財(cái)年?duì)I收的損失將會(huì)比之前預(yù)計(jì)的15億美元要低上不少。
這項(xiàng)禁令也導(dǎo)致英偉達(dá)沖銷55億美元庫存，黃仁勛今年早前在Stratechery播客節(jié)目中透露還因此放棄了約150億美元的銷售計(jì)劃。今年5月，黃仁勛表示近幾年的芯片限制措施已導(dǎo)致英偉達(dá)在中國的市場份額優(yōu)勢攔腰斬?cái)?，從四年前的約95%下滑至50%以下。黃仁勛多次強(qiáng)調(diào)中國市場在英偉達(dá)全球增長戰(zhàn)略中極其重要，在上個(gè)財(cái)年中（截至1月26日），中國市場為英偉達(dá)帶來170億美元營收，占總營收的13%，成為其第三大營收陣地，僅次于美國和歐洲。
英偉達(dá)預(yù)計(jì)恢復(fù)H20芯片的銷售將彌補(bǔ)今年數(shù)十億美元的收入損失。因此，受H20芯片將在中國市場恢復(fù)銷售的消息提振，英偉達(dá)股價(jià)再創(chuàng)歷史新高，市值一夜增加1618億美元，最新市值已經(jīng)達(dá)到約4.18萬億美元，超過了微軟（3.7萬億美元）、蘋果（3.1萬億美元）和亞馬遜（2.3萬億美元），坐穩(wěn)了其全球市值最高公司的寶座。同樣，AMD的股價(jià)在盤前交易中飆升近5%，與英偉達(dá)的漲幅相似。
而黃仁勛持有英偉達(dá)約3%的股份，隨著英偉達(dá)股價(jià)迭創(chuàng)新高，他在全球富豪榜上的名次也節(jié)節(jié)攀升，根據(jù)福布斯富豪榜的實(shí)時(shí)排名，黃仁勛的凈資產(chǎn)周二增加了57億美元，達(dá)到了1486億美元。
美國為何突然“想通了”
此次政策逆轉(zhuǎn)對英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛而言，是一次重大勝利。數(shù)月以來，他一直致力于游說，希望能夠擺脫嚴(yán)格的出口管制，試圖打消出口芯片會(huì)幫助中國軍方或者情報(bào)機(jī)構(gòu)的疑慮，他說中美兩國都不會(huì)基于對方的設(shè)備和技術(shù)來滿足軍事需求，更何況中國也有超級(jí)計(jì)算機(jī)等設(shè)備會(huì)滿足一定的需求，限制出口的意義不大。上周，黃仁勛與美國總統(tǒng)特朗普會(huì)面，當(dāng)面陳述了他的理由，隨后美國政府做出了改變。
白宮人工智能事務(wù)主管大衛(wèi)·薩克斯（David Sacks）為特朗普政府撤銷早期出口限制、允許英偉達(dá)和AMD恢復(fù)向中國銷售人工智能芯片的決定進(jìn)行了辯護(hù)，稱此舉為一次戰(zhàn)略性的重新校準(zhǔn)。在采訪中，薩克斯表示這一舉措將保持美國的全球科技優(yōu)勢，同時(shí)遏制中國通信巨頭主導(dǎo)全球市場的努力，“我們可以奪走華為在中國的巨大市場份額，讓他們無法利用這一優(yōu)勢進(jìn)行擴(kuò)張及參與全球競爭。這項(xiàng)政策經(jīng)過精心設(shè)計(jì)，非常合理?！?/p>
過于嚴(yán)格的限制可能會(huì)適得其反，此項(xiàng)政策的核心目的在于防止中國通信巨頭在中國市場一家獨(dú)大，并利用其市場優(yōu)勢進(jìn)行規(guī)模擴(kuò)張。伯恩斯坦研究（Bernstein Research）芯片分析師斯泰西·拉斯康（Stacey Rascon）認(rèn)為，如果英偉達(dá)不能在中國銷售產(chǎn)品，美國將把中國AI市場交給華為。而黃仁勛也強(qiáng)調(diào)，華為是世界上最強(qiáng)大的科技公司之一，在過去幾年里取得了巨大的進(jìn)步，他們在計(jì)算方面非常強(qiáng)大，也在網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和軟件能力方面令人難以置信，中國AI就在美國身后，世界上50%的AI研究者是中國人。
路透社指出，在AI訓(xùn)練所需的GPU市場上，英偉達(dá)正面臨來自華為等中國本土企業(yè)日益激烈的競爭，但由于其CUDA計(jì)算平臺(tái)的不可替代性，許多中國科技巨頭依然高度依賴英偉達(dá)。技術(shù)主導(dǎo)的關(guān)鍵是開發(fā)者，英偉達(dá)希望世界各地的開發(fā)者都在他們的平臺(tái)上開發(fā)，“如果想讓美國領(lǐng)導(dǎo)全球AI革命，并繼續(xù)成為世界領(lǐng)導(dǎo)者，我們需要的第一件事是，每個(gè)AI開發(fā)者都建立在美國（英偉達(dá)）的技術(shù)體系之上?！秉S仁勛強(qiáng)調(diào)，你的技術(shù)越無處不在，你就會(huì)有越來越多的開發(fā)人員；你的開發(fā)者越多，你的技術(shù)就會(huì)越無處不在。所以現(xiàn)在的策略就是賣“剛剛夠用”的產(chǎn)品，讓中國開發(fā)者對美國技術(shù)形成依賴，這背后是一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)的綁定，也是美國企業(yè)一向玩“賣標(biāo)準(zhǔn)”的思路。
黃仁勛曾表示中國是一個(gè)非常大的市場，未來兩三年甚至數(shù)年，中國AI市場價(jià)值將達(dá)到500億美元?！白鳛橐患颐绹荆绻荒芙鉀Q這個(gè)問題，那將是一筆巨大的損失。它能帶來收入，帶來稅收，也能在美國創(chuàng)造大量就業(yè)機(jī)會(huì)。”
另外值得注意的是，美國財(cái)政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在接受路透社采訪時(shí)表示，對英偉達(dá)H20芯片的出口管制實(shí)際上是近期中美貿(mào)易談判中的“談判籌碼”，美國重啟向中國出售H20芯片與稀土磁鐵交易有關(guān)。但是，這個(gè)說法目前沒有看到中方的回應(yīng)。不過，稀土始終可以作為一種戰(zhàn)略級(jí)的談判籌碼，和美國的芯片制裁保持對抗。H20開綠燈有利于中國企業(yè)商業(yè)應(yīng)用或者行業(yè)模型訓(xùn)練，也不會(huì)阻礙中國自主研發(fā)芯片，可以看成“先用兩條腿走路”，把H20在國產(chǎn)芯片完全替代前作為過渡產(chǎn)品使用。
壓力再次給到國產(chǎn)廠商
從全球范圍來看，經(jīng)過多年發(fā)展，全球已基本形成由英偉達(dá)和AMD組成的“一超一強(qiáng)”寡頭壟斷格局，在綜合技術(shù)實(shí)力、銷售規(guī)模、資金實(shí)力、人員數(shù)量等各方面優(yōu)勢明顯。GPU設(shè)計(jì)和生態(tài)是一項(xiàng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及硬件架構(gòu)設(shè)計(jì)、IP/SoC芯片設(shè)計(jì)、封裝設(shè)計(jì)、軟件架構(gòu)設(shè)計(jì)、驅(qū)動(dòng)程序及基礎(chǔ)軟件等多個(gè)不同專業(yè)領(lǐng)域，具有非常高的行業(yè)技術(shù)壁壘。目前，國產(chǎn)GPU芯片企業(yè)在技術(shù)積累、產(chǎn)品性能、 人員規(guī)模、產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)等各方面，相比英偉達(dá)、AMD等國際領(lǐng)先企業(yè)均存在較大差距。
雖然H20基于上一代架構(gòu)Hopper，性能指標(biāo)和最新的Blackwell架構(gòu)芯片有較大差距，但其性能領(lǐng)先于絕大多數(shù)國產(chǎn)AI芯片，且支持英偉達(dá)軟件生態(tài)，AI開發(fā)成本最低。DeepSeek爆火出圈后，應(yīng)用加速落地的預(yù)期也帶動(dòng)頭部互聯(lián)網(wǎng)廠商搶購英偉達(dá)H20。有信息指，某供應(yīng)鏈公司人士展示一則網(wǎng)傳消息顯示：“H20僅開放庫存，目前方案是售完無補(bǔ)，且需大廠配合提交BIS禁令申請?jiān)敿?xì)到所需數(shù)量，大廠內(nèi)部在評(píng)估此事風(fēng)險(xiǎn)，或考慮通過IDC提交申請。目前看并不改變后續(xù)閹割產(chǎn)品路徑?！?/p>
英偉達(dá)在中國市場缺席的這段時(shí)間里，以華為打頭陣的AI算力芯片進(jìn)展神速，業(yè)內(nèi)有消息稱，華為新一代昇騰910C通過先進(jìn)集成技術(shù)，已能實(shí)現(xiàn)與英偉達(dá)H100性能相媲美。
H20在萬卡級(jí)MoE模型上的效率略遜于華為昇騰910B，但其通過動(dòng)態(tài)負(fù)載均衡算法和冷熱KV緩存分層技術(shù)，在256專家規(guī)模下仍能保持85%的集群利用率，適合中小型企業(yè)的輕量級(jí)MoE部署。此前，英偉達(dá)為應(yīng)對昇騰910B的強(qiáng)力競爭，曾下調(diào)H20芯片價(jià)格一度比910B便宜10%左右。
供應(yīng)鏈方面，國際市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia 2024年末發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年英偉達(dá)Hopper（包括H100、H200，以及特供中國市場的H20）系列芯片全球最大買家分別是微軟（48.5萬枚）、字節(jié)跳動(dòng)（23萬枚）、騰訊（23萬枚）、Meta（22.4萬枚）、亞馬遜（19.6萬枚）、xAI（19.6萬枚）、谷歌（16.9萬枚）。在英偉達(dá)H20被禁之時(shí)，國產(chǎn)AI芯片訂單增多。據(jù)中國信通院數(shù)據(jù)顯示，2024年，國產(chǎn)AI芯片在數(shù)據(jù)中心的份額從12%增長到25%。
今年上半年，國產(chǎn)GPU“四小龍”摩爾線程、壁仞科技、燧原科技和沐曦集成等紛紛加速IPO進(jìn)程，據(jù)摩爾線程和沐曦集成披露的招股書顯示，2022年至2024年，摩爾線程營業(yè)收入分別為4608.83萬元、1.24億元、4.38億元，沐曦集成營業(yè)收入分別為42.64萬元、5302.12萬元、7.43億元，幾乎都實(shí)現(xiàn)了倍級(jí)增長。
近些年，芯片性能的“閹割”讓英偉達(dá)在中國建立起的市場競爭優(yōu)勢不斷變?nèi)?，這次重回中國市場單靠H20翻盤可能還是差點(diǎn)意思，頂多能清一波庫存。但是，黃仁勛也留下一句懸念：“未來12個(gè)月，英偉達(dá)在中國還會(huì)有更多驚喜?！睒I(yè)內(nèi)消息稱，英偉達(dá)計(jì)劃在2025年9月推出性能再降25%的B30芯片（基于Blackwell架構(gòu)，無NVLink），單價(jià)降至6000-8000美元。
有消息稱，英偉達(dá)目標(biāo)是在今年年底前出貨數(shù)百萬塊B30。其生產(chǎn)速度受限的部分原因在于使用了GDDR7顯存替代HBM，并進(jìn)行了其他技術(shù)調(diào)整以滿足出口合規(guī)要求。即便性能下降，中國市場的需求仍然是巨大的，大家都在尋找一種具有成本效益的推理解決方案，對于中國龐大的用戶群體來說，新款產(chǎn)品可以為客戶提供低成本計(jì)算的選擇，預(yù)計(jì)B30的能效比起H20會(huì)高出30%，采購成本低40%。
很明顯，英偉達(dá)瞄準(zhǔn)了中國更廣闊的AI市場，推出針對性的設(shè)計(jì)，英偉達(dá)的歸位讓中國GPU和AI芯片市場風(fēng)云再起。英偉達(dá)重新發(fā)力中國市場對于國產(chǎn)GPU廠商們的未來營收增長來說，可能會(huì)造成難以避免的短期直接壓力，中國廠商們需要更加努力來提升自身技術(shù)水準(zhǔn)和產(chǎn)品力以應(yīng)對競爭，從「被動(dòng)替代」轉(zhuǎn)向「主動(dòng)創(chuàng)新」進(jìn)行突破。但從宏觀來看，已經(jīng)形成的國產(chǎn)替代勢能并不會(huì)被改變，據(jù)市場研究機(jī)構(gòu)TrendForce于5月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，中國AI服務(wù)器市場預(yù)計(jì)外購英偉達(dá)、AMD等芯片比例會(huì)已從2024年約63%下降至2025年約42%，而中國本土芯片供應(yīng)商在國有AI芯片政策支持下，預(yù)期2025年占比將提升至40%。
若按算力供給計(jì)算，IDC預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，2024年國產(chǎn)芯片算力已占據(jù)1/3市場份額，2025年一季度進(jìn)一步上升至40%，預(yù)計(jì)年底可能超過50%，與國際芯片廠商對半開。今年5月份，摩根士丹利發(fā)布的《中國人工智能：沉睡的巨人覺醒》報(bào)告給出了更樂觀的預(yù)期，截至去年，中國AI芯片自給率僅為34%，但預(yù)計(jì)到2027年將飆升至82%，一個(gè)自主可控的AI算力體系生態(tài)正在快速形成，比外界預(yù)期的速度更快。未來的國際關(guān)系不確定性依舊很多，不斷加強(qiáng)自身實(shí)力是掌握更多市場話語權(quán)的前提。
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