兩年前的全球“缺芯”點燃了芯片行業(yè)估值，許多半導體公司的股價在2021年創(chuàng)下歷史新高記錄。但隨著全球經(jīng)濟增長被滯脹危機所蠶食，市場需求快速萎縮，企業(yè)虧損、裁員等等一系列負面消息撲面而來。芯片賽道的“熱浪”也隨之退潮，資本對半導體投資項目變得謹慎保守了許多，半導體企業(yè)募資難度節(jié)節(jié)攀升，存儲廠商也不例外。

雖說過去一年，全球的半導體營收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，但其中頹勢已然顯露無疑。繼去年上半年達到規(guī)模峰值后，全球芯片營收連月回落，截至今年1月，全球半導體營收規(guī)模已經(jīng)回落至2021年初的水平。

具體來看，去年全球排行前十的半導體廠商中，存儲巨頭三星、SK海力士、美光就占據(jù)了三席，并且均位列前五，結(jié)合CFM閃存市場數(shù)據(jù)顯示，2022年全球存儲市場規(guī)模約1392億美元，即便下滑15%，也依然占據(jù)著全球半導體市場近25%的比例。如此龐大的存儲市場堪稱芯片行業(yè)的“金絲雀”，通常周期變化領(lǐng)跑于半導體行業(yè)。這輪周期也不例外，存儲行情率先走弱，模擬芯片、邏輯芯片緊隨其后降溫，供需反轉(zhuǎn)造就了堆積如山的各類芯片庫存，令廠商們頭疼不已。與此同時，資本市場中半導體企業(yè)的股****也“不香了”。

來源：同花順，招商電子

一般而言，資本市場的股價反應早于實際市況6個月左右。過去一年，美國費城半導體指數(shù)、臺灣半導體指數(shù)、A股半導體指數(shù)紛紛“畫出”一致的回調(diào)****。

“花無百日紅”，逆境下資本輸血尤為可貴，那么資本眼中的存儲產(chǎn)業(yè)鏈究竟如何？

對于逆境中的投融資，半導體投資界的“老行家”華登國際頗具話語權(quán)，作為敢于下注早期創(chuàng)業(yè)型芯片公司的投資機構(gòu)，華登秉持著長期投資理念，收獲過百的半導體IPO戰(zhàn)績。華登深知半導體投資從來不是一件容易事，利好政策確實會拉長景氣周期，但“花無百日紅”，芯片投資人得甘于坐冷板凳。從芯片研發(fā)、流片到量產(chǎn)入市，投資回報周期長，多達10年之久不為過， “熬老頭”屢見不鮮，而這也是存儲行業(yè)的特點。存儲是看長期回報的行業(yè)，譬如三星聞名的逆周期投資，也是憑借三星在低谷期的堅持投入，從而獲得成本優(yōu)勢和技術(shù)積累，穿越低谷從而獲得更多的市場話語權(quán)。

存儲作為資本密集型產(chǎn)業(yè)，尤其需要長期可靠的資本支持行業(yè)健康發(fā)展。那么，眼下資本究竟如何看待存儲產(chǎn)業(yè)鏈后續(xù)的發(fā)展，關(guān)乎到存儲廠商后續(xù)的融資案，甚至影響長遠的IPO上市或收并購計劃。CFMS2023上，華登國際合伙人王林，將代表華登國際發(fā)表重要演講，演講主題為《資本市場眼中的半導體行業(yè)》，敬請期待！