■   不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益為26億歐元，與分析師預(yù)測(cè)一致

■   巴斯夫集團(tuán)2025年展望保持不變

巴斯夫集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官 Dirk Elvermann 博士在一季度分析師及投資者電話(huà)發(fā)布會(huì)上表示：“2025 年一季度，巴斯夫在市場(chǎng)環(huán)境日益挑戰(zhàn)的情況下，保持了自身市場(chǎng)地位。不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益與去年同期基本持平，且與分析師平均預(yù)期一致?！彼麖?qiáng)調(diào)巴斯夫在全球所有關(guān)鍵地區(qū)擁有生產(chǎn)設(shè)施所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效益。針對(duì)近期因美國(guó)關(guān)稅而引發(fā)的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，Elvermann 表示：“我們堅(jiān)持本地化生產(chǎn)，以服務(wù)本地市場(chǎng)。特別是在當(dāng)前充滿(mǎn)挑戰(zhàn)的局勢(shì)下，這使得我們比其他企業(yè)更具韌性，是我們的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

在歐洲和北美地區(qū)，巴斯夫約 90% 的銷(xiāo)售額來(lái)源于本地生產(chǎn)的產(chǎn)品。巴斯夫 2024年在美國(guó)的銷(xiāo)售額中超過(guò) 80% 來(lái)自本地生產(chǎn)的產(chǎn)品。在亞太和南美地區(qū)，2024 年這一比例約為 80%?！叭绱烁叩谋镜鼗a(chǎn)比例，意味著關(guān)稅對(duì)巴斯夫的直接影響可能較為有限。”Elvermann 表示。“然而，巴斯夫也必須考慮由于市場(chǎng)不確定性以及包括汽車(chē)和消費(fèi)品等行業(yè)客戶(hù)需求變化所帶來(lái)的間接影響。目前，要評(píng)估當(dāng)前關(guān)稅及反制關(guān)稅措施對(duì)巴斯夫業(yè)務(wù)的整體影響，仍然存在一定難度?！彼a(bǔ)充道。

2025年一季度銷(xiāo)售額與收益情況

2025 年一季度，巴斯夫集團(tuán)銷(xiāo)售額達(dá) 174 億歐元，較去年同期（176億歐元）減少 1.51 億歐元。這一變化主要?dú)w因于農(nóng)業(yè)解決方案、化學(xué)品、以及營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷(xiāo)量下滑；而表面處理技術(shù)、工業(yè)解決方案、及材料業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷(xiāo)量則與上年同期持平。此外，幾乎所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域都面臨競(jìng)爭(zhēng)壓力，導(dǎo)致價(jià)格下降，這也是銷(xiāo)售額減少的原因之一。不過(guò)，營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域提高了產(chǎn)品價(jià)格。匯率因素對(duì)幾乎所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域的銷(xiāo)售額都起到了拉動(dòng)作用，這主要得益于美元帶來(lái)的積極影響。

不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益為 26 億歐元，與 2024 年一季度相比減少 8,700 萬(wàn)歐元。盡管表面處理技術(shù)業(yè)務(wù)領(lǐng)域不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益略有增長(zhǎng)，但其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的表現(xiàn)均導(dǎo)致集團(tuán)收益的小幅下滑。尤其是，農(nóng)業(yè)解決方案、化學(xué)品、以及營(yíng)養(yǎng)與護(hù)理業(yè)務(wù)領(lǐng)域，不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益與去年同期相比顯著降低。材料和工業(yè)解決方案業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益也有小幅下降。而“其他”業(yè)務(wù)領(lǐng)域的收益則顯著增加。這一增長(zhǎng)的原因包括獎(jiǎng)金準(zhǔn)備金減少、巴斯夫旗下保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)貢獻(xiàn)增加，以及計(jì)入其他收益和費(fèi)用中的外匯和套期保值收益提高。

息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益為 22 億歐元，而去年同期為 27 億歐元。不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益率為 15.1%，略低于去年同期的 15.4%。2025 年一季度，息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益中的特殊項(xiàng)目金額為負(fù) 4.47 億歐元。這些特殊費(fèi)用主要源于巴斯夫出售其在Nordlicht 1和2風(fēng)電場(chǎng)項(xiàng)目中的股權(quán)。息稅前收益為 12 億歐元，較去年同期減少 4.93 億歐元。折舊與攤銷(xiāo)費(fèi)用共計(jì) 9.81 億歐元（去年同期為 9.65 億歐元）。

稅后收益為 8.37 億歐元，較 2024 年一季度減少 5.73 億歐元。非控制權(quán)益為 2,900 萬(wàn)歐元，較去年同期減少 1,400 萬(wàn)歐元。因此，凈收益為 8.08 億歐元（去年同期為 14 億歐元）。

2025年一季度現(xiàn)金流情況

2025 年一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù) 9.82 億歐元，較去年同期減少4.68 億歐元。主要原因是貴金屬交易項(xiàng)目所占用現(xiàn)金增加2.78 億歐元，而去年同期所占用現(xiàn)金減少 1.29 億歐元。此外，與美國(guó)水成膜泡沫滅火劑（AFFF）訴訟相關(guān)的集體和解協(xié)議中，所約定的約3億歐元付款已于今年一季度完成。 2025 年一季度，自由現(xiàn)金流，即經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流扣除不動(dòng)產(chǎn)、裝置和設(shè)備以及無(wú)形資產(chǎn)支出，為負(fù) 18 億歐元，去年同期為負(fù) 15 億歐元。

2024財(cái)年擬議每股派息2.25歐元

如先前發(fā)布，集團(tuán)執(zhí)行董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)向今天舉行的巴斯夫年度股東大會(huì)提議每股派息 2.25 歐元。因此，巴斯夫繼續(xù)為股東提供具有吸引力的股息收益率。截至 2025 年 5 月 2 日，即年度股東大會(huì)召開(kāi)之日，持有巴斯夫股份的所有股東均有權(quán)獲得股息。如果這一提議被年度股東大會(huì)采納，每股 2.25 歐元的股息將于 5 月 7 日支付。除息日為 5 月 5 日（星期一），即年度股東大會(huì)后的第一個(gè)工作日。

中期來(lái)看，公司致力于通過(guò)股息和股票回購(gòu)的組合，保持對(duì)股東的整體分配至少與以前年度持平。因此，巴斯夫的目標(biāo)是從 2025 年到 2028 年向股東分配至少 120 億歐元。具體而言，公司力爭(zhēng)每年支付至少每股 2.25 歐元的股息，并最遲在 2027 年開(kāi)始回購(gòu)股票。

巴斯夫集團(tuán)2025年展望

自 2025 年初以來(lái)，美國(guó)已對(duì)其貿(mào)易伙伴的進(jìn)口商品實(shí)施了一系列新關(guān)稅。部分貿(mào)易伙伴采取的關(guān)稅及反制措施已生效并持續(xù)實(shí)施，而另一些措施則在短暫實(shí)施后被暫時(shí)停止。目前，美國(guó)與中國(guó)之間的貿(mào)易面臨著極高的關(guān)稅，這很可能會(huì)對(duì)兩大經(jīng)濟(jì)體之間的直接貿(mào)易產(chǎn)生重大影響。

一季度，化工行業(yè)及其客戶(hù)行業(yè)的生產(chǎn)動(dòng)能因?qū)γ绹?guó)預(yù)期加征關(guān)稅的反應(yīng)而受到顯著影響。未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)將在很大程度上取決于美國(guó)及其貿(mào)易伙伴所做出的貿(mào)易政策決策。目前，尚無(wú)法對(duì)全球經(jīng)濟(jì)所受影響進(jìn)行可靠量化。鑒于當(dāng)前形勢(shì)仍不穩(wěn)定，巴斯夫?qū)?025 年全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的假設(shè)暫時(shí)保持不變，與《巴斯夫集團(tuán) 2024 年業(yè)績(jī)報(bào)告》相同：

■   全球國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率：+2.6%

■   全球工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)率：+2.4%

■   全球化學(xué)品生產(chǎn)增長(zhǎng)率：+3.0%

■   歐元兌美元均價(jià)：1 歐元兌換 1.05 美元

■   布蘭特原油均價(jià)：每桶 75 美元

巴斯夫集團(tuán)對(duì)2025年業(yè)績(jī)表現(xiàn)的預(yù)測(cè)保持不變，與《巴斯夫集團(tuán)2024年業(yè)績(jī)報(bào)告》相同：

■   集團(tuán)不計(jì)特殊項(xiàng)目的息稅、折舊及攤銷(xiāo)前收益預(yù)計(jì)為80億至84億歐元之間

■   集團(tuán)自由現(xiàn)金流預(yù)計(jì)為4億至8億歐元之間

■   集團(tuán)二氧化碳排放量預(yù)計(jì)為1,670萬(wàn)噸至1,770萬(wàn)噸之間

關(guān)稅公告的波動(dòng)性、美國(guó)其他決策的不可預(yù)測(cè)性、以及貿(mào)易伙伴可能采取的反制措施，共同帶來(lái)高度的不確定性。